Efetividade e razão ótima de hedge para operações de boi gordo em Goiás

Abstract

O objetivo deste estudo foi estimar a razão ótima de hedge e a sua efetividade para o mercado de boi gordo em Goiás, estado que possui o maior número de confinamentos do país. Destaca-se que a rentabilidade destes confinamentos pode ser prejudicada pelo risco de reposição da atividade, em que o pecuarista vende o boi gordo e compra o bezerro ou boi magro. Por meio do hedge é possível minimizar os riscos de reposição da atividade. Os resultados deste trabalho destacam que, entre os modelos estimados, o que obteve melhor ajuste frente aos dados apresentou a razão ótima de hedge no valor de 69% e sua efetividade no valor de 80%. Assim, um agropecuarista com 1.000 bois, deveria vender 34 contratos de boi gordo no mercado futuro da BM&F para minimizar 80% da variância dos preços e, desta forma, se proteger dos riscos das oscilações no mercado físico ou spot.